В последнем выпуске подкаста Coinsitorie, ведущегося Наталией Брунелл, Джеймс Сейффарт, аналитик по исследованиям Bloomberg Intelligence, поделился своими взглядами на то, почему следующий значительный всплеск принятия биткоинных ETF-фондов (ETF) вероятно будет исходить от крупных банковских организаций, таких как UBS, Morgan Stanley и Merrill Lynch.
🚀 Твои планы летят, как бумажный самолётик?
Ракета даст сигналы, которые поднимут твой успех выше, чем ожидания начальника в понедельник!
Биткоин ETF: Золотая лихорадка цифровой эры
Обсуждение беспрецедентного успеха спотовых ETF после их начала торговли в 2024 году Сейффарт провел параллель с золотыми ETF, запущенными десятилетия назад. По его словам: ‘Мой любимый график — если вы посмотрите на рост активов золотых ETF со временем… Bitcoin ETF просто сметают все, что можно рассмотреть. Даже если корректировать инфляцию, это не имеет значения.’
Он объяснил, как наиболее торгуемый спотовый Bitcoin ETF — BlackRock’s IBIT — быстро приблизился к размеру активов старых золотых ETF, подчеркивая, насколько стремительно он собирал инвестиционные средства. На январском пике около $122–123 млрд в активах Bitcoin ETF приближались к примерно $130 млрд, которые держали золотые ETF, запущенные в 2004 году. ‘IBIT стал самым быстрым ETF, достигшим отметки в $50 миллиардов как целая категория,’ отметил Сейффарт, подчеркнув, что фонд преодолел этот порог за несколько сотен дней. ‘Предыдущий рекорд превышал тысячу дней.’
Хотя сила ценового поведения BTC способствовала увеличению общего объема активов под управлением, Сейффарт подчеркнул, что сами по себе вливания капитала были поразительными. Он отметил пик примерно в ‘чуть более 40 миллиардов долларов‘ притоков за год, несмотря на то, что общие активы спотовых ETF все еще находились выше отметки в 100 миллиардов долларов.
Хотя существует множество спотовых Bitcoin ETF с различными управляющими активами, по словам Сейффарта, BITO «действительно ушел вперед» в плане активов и ликвидности. Он подробно рассказал о том, что фонды Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise и VanEck остаются прибыльными, но ни один из них не приближается к объему торгов IBIO ежедневно или глубине рынка.
Цитруя данные из форм 13F—которые некоторые институциональные инвесторы должны подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США—Сейффарт заявил, что к концу 2024 года примерно 25% вложений ETF можно непосредственно связать с учреждениями, соответствующими критериям подачи. Он дополнительно объяснил, что среди этих учреждений крупнейшей идентифицируемой группой являются хедж-фонды: ‘Самыми крупными держателями, иронично говоря, оказались хедж-фонды… на сумму более десяти миллиардов долларов.’
Значительная часть интереса хедж-фондов, согласно Сейффарту, исходит от «базовой торговли», стратегии почти арбитража, при которой менеджеры покупают спотовый Bitcoin ETF одновременно с продажей фьючерсного рынка. Поскольку биткойн-фьючерсы на Чикагской товарной бирже (CME) могут иметь премию, трейдеры стремятся получить прибыль от спреда, когда фьючерсный контракт истекает.
Он охарактеризовал этот подход как «дельта нейтральный», имея в виду, что он не оказывает прямого влияния на цену биткоина: «По сути это безрисковый метод… Вы продаете фьючерсные контракты заранее, потому что существует устойчивая премия, и компенсируете это ETF. Так что это не должно сильно повлиять на цену.»
Следующий большой катализатор: секретное оружие Уолл-стрит
По словам Сейффрата, управляющие компании и другие ведущие менеджеры по управлению активами контролируют триллионы в активах, однако многие из них еще не предлагают или систематически рекомендуют инвестирование в биткоин ETF. Текущий протокол некоторых компаний позволяет клиентам запрашивать покупку Bitcoin ETF, но не разрешает консультантам активно рекомендовать их. ‘Если вы говорите: «Вы мой консультант, и я хочу вложить 2% в биткоин», то во многих случаях они могут это сделать. Но им запрещено самостоятельно приходить к вам с рекомендацией,’ — отметил Сейффрат, ссылаясь на то, как многие крупные брокеры классифицируют инвестиции, ориентированные на биткойн.
Он подчеркнул, что это ограничение скорее всего со временем смягчится. Как только крупнейшие инвестиционные банки и брокерские компании начнут более широко одобрять или официально рекомендовать позиции BTC ETF — например, «2% или 5% сателлитной доли» типичного портфеля — принятие Bitcoin ETF может резко вырасти до новых уровней.
Зейффарт заявил: «Следующая большая волна принятия — это корпорации, возможно, покупающие [Bitcoin], и конечно, страны и штаты могут добавлять его в свои балансовые отчеты. Но что касается ETF-части вопроса, то это действительно эти банкирские дома и консультанты; они контролируют триллионы долларов активов, управляя деньгами действительно богатых людей.»
Он добавил, что биржевые дома контролируют деньги от центмиллионеров до миллиардеров, и они потенциально являются следующей волной принятия этих биткоин-ETF. Он также отметил: «Биткоин-ETF показали абсолютно невероятные результаты за первый год. Мы в Bloomberg были довольно оптимистичны; мы оказались даже более оптимистичными, чем большинство традиционных финансовых аналитических отделов. Не совсем так же уверены, как некоторые настоящие поклонники и быки Биткойна, но они все равно превзошли нас.»
В конечном итоге аналитик Bloomberg Intelligence полагает, что как только крупнейшие американские брокерские дома единогласно одобрят и будут рекомендовать Биткойн-ETF — а не просто разрешат их по запросу клиентов — сектор может стать свидетелем «следующей большой волны» принятия. С миллиардами долларов переливающимися из институциональных портфелей и активов с высоким доходом, эта волна вполне может затмить рекордно успешный запуск спотовых Биткойн-ETF в 2024 году.
На момент написания статьи цена биткоина составляла 81 901 доллар США.
Смотрите также
- Приготовьтесь к финансовому празднику: эксперт утверждает, что XRP может отправить вас на Луну! 🚀
- 😱 Ripple (XRP) совершает безумную поездку: от сопротивления в 2,9 доллара до мечты о 20 долларах? 🚀💰
- Солана на американских горках: спасут ли быки или заплачут?
- Одна из лучших VPN теперь работает с компьютерами Copilot+ на базе чипов Snapdragon X.
- Падение Dogecoin: Восстанет ли он когда-нибудь снова?
- Акции привилегированные LSNGP. Ленэнерго: прогноз акций привилегированных.
- 😜 Рынок биткоина топ: Аналитическая фирма раскрывает неожиданную подсказку в сфере стейблкоинов!
- Биткоин-Бонанза от Ming Sheng Group: это следующий большой шаг или просто мимолетная мода?
- Сенатор Луммис вернулся с законом о биткоине, который заставит вас наслаждаться! 💰😂
- XRP — это новое золото? Благословение Трампа или просто дурацкое золото? 💰✨
2025-03-14 18:15